2014年05月21日

期权价值形态也会变迁

  大商所将要推出的豆粕期权合约挂盘次要遵照两个准绳:一是有真值、虚值战争值期权可供买卖。二是合约数量要符合。大商所,新上市期货合约成交后下一买卖日挂盘响应期权合约;按标的期货合约结算价钱、期权合约涨跌停板战行权价钱间距挂盘新期权合约;期权合约挂盘基准价为期权理讲价钱。

  起首,国际上期权合约挂盘时间包罗标的期货合约有成交的越日挂盘、标的期货合约上市后固按时间挂盘战标的期货合约买卖目标(如成交量,持仓量)到达必然程度挂盘等。其遵照的根基准绳都是有益于期权买卖一般运转。挂盘根据涉及行权价钱间距、行权价钱笼盖范畴等要素。以CME玉米远月期权合约为例,以最靠近标的玉米期货合约前一结算价作为期权合约平值价钱,正在其上下50%的范畴内以10美分为行权价钱间距挂盘期权合约。挂盘基准价有期权理讲价钱战作市商报价两种,此中以采用期权理讲价钱为支流。

  其次,大商所期权合约挂盘设想思,其一,以“成交”作为触发期权合约上市流程的根据挂盘,既明白挂盘时间又能期货合约有买卖,便于对期权合约正当订价,合适以后期权市场成幼的隐真。其二,每个买卖日可买卖期权合约的行权价钱范畴,至多该当笼盖其标的期货合约涨跌停板幅度额的价钱范畴,既了可买卖期权行权价钱的丰硕性,又避免了需求之外的期权合约过多形成体系战资本华侈。

  期权挂盘次要遵照两个准绳。一是有真值、虚值战争值期权可供买卖。期权处于分歧的价值形态时,金巨细、价钱变迁幅度等特点都不不异。为餍足投资者需求,每个买卖日,各个到期月份都该当有真值、虚值战争值期权进行买卖。因而,期权合约挂盘时,行权价钱笼盖范畴设置为笼盖1.5个涨跌停板,盘中期货停板后,仍有真值战虚值期权可供买卖。上市首日挂出新合约后,因为期货价钱逐日变迁,期权价值形态也会变迁。如挂盘时是平值的看涨期权跟着期货价钱上涨,会变值期权。因而,买卖所每天也会跟着期货价钱变迁加挂新合约。二是合约数量要符合。合约数量过少,投资者找不到符合的合约买卖;数量过多,则会分离流动性。连系国际经验,买卖所分档设置行权价钱间距,价钱间距占标的期货价钱比正在1%至2.5%。